[Kolom] Pembangkit Listrik Tenaga Surya (PLTS) Skala Besar Malaysia akan mewajibkan pemasangan penyimpanan energi baterai (BESS) pada lelang berikutnya – Baca tentang dampaknya terhadap investasi dan praktik M&A

✅ Secara garis besar

🌞 Perubahan mendasar pada proses penawaran LSS berikutnya: Pemerintah telah mengumumkan bahwa pemasangan BESS (Sistem Penyimpanan Energi Baterai) akan menjadi persyaratan wajib untuk proyek pembangkit listrik tenaga surya skala besar guna meningkatkan keandalan jaringan.♻️ Peraturan pembuangan berdampak langsung pada strategi keluar: Kontraktor EPC akan diharuskan mengembangkan prosedur untuk pembongkaran, dekomisioning, pembuangan, dan daur ulang baterai, dan akan diharuskan mematuhi peraturan seperti Undang-Undang Kualitas Lingkungan.🛡️ Kepatuhan terhadap standar keselamatan internasional: Untuk mengurangi risiko kebakaran dan ledakan, kepatuhan terhadap standar keselamatan internasional seperti NFPA 855, IEC 62619, dan UL 9540 akan diperlukan.💼 Restrukturisasi model keuangan diperlukan: Peningkatan CAPEX, ketentuan dekomisioning, revisi ketentuan asuransi, dan pemeriksaan biaya O&M jangka panjang akan menjadi prasyarat untuk keputusan dan penilaian investasi.

✅ Ringkasan audio postingan ini di sini

Perkenalan

The Edge, surat kabar ekonomi terkemuka Malaysia, melaporkan perubahan kebijakan utama dalam kebijakan energi negara itu dalam CEO Morning Brief tertanggal 4 Desember 2025 .
Artikel ini akan menjelaskan laporan ini dari perspektif praktik investasi dan M&A.

Siapa pun yang terlibat dalam M&A atau pengembangan proyek di Malaysia kemungkinan besar menyadari besarnya minat investasi di pasar energi terbarukan di negara tersebut, khususnya dalam proyek LSS (Large Scale Solar).
Namun, pada tanggal 3 Desember 2025, selama sesi tanya jawab di Dewan Perwakilan Rakyat Malaysia (Dewan Rakyat), Wakil Menteri Energi dan Transformasi Air Akmal Nasrullah Mohd Nasir menguraikan kebijakan penting yang dapat memengaruhi model investasi masa depan dan, akhirnya, valuasi.

Artinya, " Pemasangan sistem penyimpanan energi baterai (BESS) akan diwajibkan pada penawaran LSS berikutnya ."

Hal ini tidak boleh dilihat hanya sebagai penambahan peralatan.
Ini tampaknya merupakan perubahan yang memerlukan restrukturisasi mendasar pada model keuangan, termasuk CAPEX (pengeluaran modal) proyek, OPEX (biaya operasional), dan bahkan biaya penjualan pada saat keluar.
Artikel ini membahas lebih dalam perubahan kebijakan ini dari perspektif bisnis dan transaksi.

Latar Belakang Perubahan Kebijakan: Implikasi Instalasi BESS Wajib di LSS

Pergeseran kebijakan menuju stabilisasi jaringan

Hingga saat ini, proyek LSS Malaysia terutama berfokus pada "memperluas jumlah daya yang diperkenalkan," yaitu, bagaimana menghasilkan daya dengan biaya rendah dan menghubungkannya ke jaringan listrik.
Namun, Wakil Menteri Akmal menegaskan di DPR bahwa pemerintah bermaksud menjadikan pemasangan BESS sebagai persyaratan dalam tender LSS berikutnya "untuk meningkatkan keandalan jaringan."

Mengutip Wakil Menteri, "Ketika kami menerapkan LSS berikutnya, kami membayangkan bahwa proyek-proyek ini akan disertai dengan atau memerlukan pemasangan BESS."

BESS (Sistem Penyimpanan Energi Baterai) adalah sistem baterai berskala besar yang menyimpan kelebihan energi dan melepaskannya saat dibutuhkan, memastikan pasokan energi yang stabil.
Seiring dengan meningkatnya proporsi energi terbarukan yang diperkenalkan, tampaknya kemampuan penyesuaian (BESS) menjadi penting untuk menyerap fluktuasi output akibat cuaca dan menjaga pasokan yang stabil.
Ini adalah proses pematangan khas yang telah terlihat di pasar energi terbarukan terkemuka di negara lain.

Proyek terkait yang sedang berlangsung dan tren pasar

Keputusan ini diyakini tidak terjadi secara tiba-tiba.
Bahkan, wakil menteri mengatakan bahwa proyek percontohan BESS yang sedang dikembangkan oleh perusahaan listrik milik negara Tenaga Nasional Bhd (TNB) saat ini sedang dalam tahap konstruksi dan diharapkan dapat beroperasi pada akhir tahun 2026.

Selain itu, Komisi Energi (EC) telah meluncurkan penawaran umum untuk Teknologi Penyimpanan Energi Baterai Malaysia (MyBEST) untuk kapasitas BESS tingkat utilitas sebesar 400MW/1.600MWh, dan telah menyelesaikan evaluasi dan sedang menunggu persetujuan dari Kementerian Keuangan (MOF).
Hasilnya diharapkan akan segera diumumkan.

Dengan kata lain, tampaknya pemerintah Malaysia telah sepenuhnya beralih ke fase promosi "energi terbarukan + baterai penyimpanan" sebagai satu kesatuan, dan diharapkan bahwa proyek LSS di masa mendatang akan memerlukan perumusan rencana bisnis yang mengasumsikan pengenalan BESS.

Dampak terhadap praktik investasi dan M&A ①: Biaya siklus hidup dan kewajiban pembuangan

Kerangka hukum untuk regulasi limbah dan daur ulang

Investor dan pelaku M&A harus memberi perhatian khusus pada konsep "biaya siklus hidup" yang terkait dengan pengenalan BESS.
Wakil Menteri menyatakan bahwa langkah-langkah perlindungan ketat berikut akan diambil untuk mencegah baterai bekas menjadi masalah lingkungan:

Persyaratan baru mengharuskan perusahaan EPC (Engineering, Procurement and Construction) untuk menguraikan langkah-langkah berikut:

• Pembongkaran
• Penonaktifan
• Pembuangan
• Daur Ulang

Wakil Menteri menjelaskan bahwa prosedur ini harus sejalan dengan peraturan perundang-undangan setempat, khususnya Undang-Undang Kualitas Lingkungan Hidup dan Undang-Undang Pengelolaan Sampah Padat dan Kebersihan Umum Tahun 2007.

Dinyatakan pula bahwa penerapan rencana pengelolaan lingkungan dan daur ulang komponen baterai secara wajib akan menjadi hal yang wajib.

Masalah Praktis dalam Uji Tuntas (DD)

Dalam praktik uji tuntas M&A, item verifikasi penting yang dipertimbangkan adalah apakah perusahaan atau proyek target memahami dan menanggapi dengan benar poin-poin berikut.

Hal-hal yang perlu dikonfirmasi dalam uji tuntas keuangan

1. Akurasi estimasi biaya pembuangan limbah
   • Mengidentifikasi waktu pembuangan berdasarkan perkiraan umur baterai (secara internasional, umur baterai lithium-ion skala utilitas umumnya dianggap 10 hingga 15 tahun)
   • Validitas dasar perhitungan biaya pembongkaran, pengangkutan dan daur ulang
   • Penyisihan dicatat (pengakuan biaya akuntansi yang sesuai)
2. Alokasi Tanggung Jawab Kontraktual
   • Ketentuan yang jelas mengenai tanggung jawab pembuangan dalam kontrak EPC
   • Ruang lingkup tanggung jawab pemeliharaan jangka panjang dalam kontrak O&M (Operasi dan Pemeliharaan)
   • Mengklarifikasi alokasi risiko antara sponsor (investor) dan operator EPC
3. Kepatuhan Peraturan
   • Memastikan kepatuhan terhadap Undang-Undang Kualitas Lingkungan dan Undang-Undang Pengelolaan Sampah Padat
   • Status Perumusan Rencana Pengelolaan Lingkungan Hidup
   • Kriteria pemilihan perusahaan daur ulang dan status lisensi

Hal-hal yang perlu diperiksa dalam uji tuntas hukum

• Status kewajiban pembuangan yang ditentukan dalam kontrak proyek
• Status persetujuan rencana pembuangan dalam izin lingkungan
• Apakah perusahaan memiliki klausul untuk menangani risiko perubahan hukum di masa mendatang (seperti klausul perubahan undang-undang)?

Secara khusus, dengan mempertimbangkan risiko bahwa beban biaya pada saat pelepasan akan meningkat lebih dari yang diharapkan, tampaknya disarankan secara praktis untuk menyediakan margin tertentu sebagai kontinjensi (kewajiban/biaya kontinjensi untuk menangani keadaan yang tidak terduga).

Dampak terhadap praktik investasi dan M&A 2: Standar keselamatan dan manajemen risiko

Kewajiban untuk mematuhi standar keselamatan internasional

Salah satu risiko terbesar saat memperkenalkan BESS adalah kebakaran.
Di Korea Selatan, lebih dari 20 kecelakaan kebakaran yang melibatkan sistem penyimpanan energi (ESS) terjadi antara tahun 2017 dan 2019, yang menyebabkan masalah besar.
Faktanya, BESS yang menggunakan baterai lithium-ion memiliki risiko kebakaran akibat pengisian daya berlebih, pelarian termal, dan ketidakseimbangan sel.

Pemerintah Malaysia juga menanggapi masalah ini dengan serius, dan menurut Wakil Menteri, mereka bermaksud menjadikan kepatuhan terhadap standar keselamatan berikut ini sebagai hal yang wajib:

• NFPA 855 : Standar Asosiasi Perlindungan Kebakaran Nasional untuk pemasangan dan pengoperasian sistem penyimpanan energi
• IEC 62619 : Standar internasional untuk keselamatan baterai lithium-ion industri yang ditetapkan oleh Komisi Elektroteknik Internasional
• UL 9540 : Standar keselamatan Underwriters Laboratories untuk sistem dan peralatan penyimpanan energi

Hal ini diperlukan untuk memenuhi persyaratan Departemen Pemadam Kebakaran dan Penyelamatan Malaysia dan dimaksudkan untuk meminimalkan risiko kebakaran atau ledakan.

Poin-poin praktis untuk negosiasi kontrak dan cakupan asuransi

Dalam praktiknya, poin-poin berikut dianggap sebagai poin penting dalam negosiasi kontrak dan cakupan asuransi:

Contoh ketentuan yang perlu dipertimbangkan dalam kontrak EPC

[Kepatuhan peralatan BESS terhadap standar keselamatan (contoh)] 1. Peralatan BESS yang disediakan harus memiliki sertifikasi berikut: - Sertifikat Kepatuhan NFPA 855 - Sertifikasi IEC 62619 - Sertifikasi UL 9540 2. Kontraktor EPC harus melapor dan mendapatkan persetujuan dari Dinas Pemadam Kebakaran dan Penyelamatan atas tanggung jawab dan biaya sendiri. 3. Prosedur yang harus diikuti jika sertifikasi tidak dapat diperoleh harus dinyatakan dengan jelas.

Hal-hal yang perlu dipertimbangkan saat membeli asuransi

1. Asuransi Properti
   • Pertimbangan klausul khusus untuk menanggung kerusakan akibat kebakaran di fasilitas BESS
   • Periksa cakupan pengecualian dalam penafian
   • Menetapkan jumlah asuransi yang tepat
2. Asuransi Tanggung Jawab
   • Tanggapan terhadap tanggung jawab atas kerugian pihak ketiga akibat kebakaran BESS
   • Konfirmasi ruang lingkup kompensasi atas pencemaran lingkungan
   • Penetapan jumlah asuransi yang tepat
3. Asuransi Keterlambatan Start-Up (DSU)
   • Menanggapi dampak keterlambatan pengiriman peralatan BESS
   • Pengaturan Periode Menunggu

Pendekatan praktis untuk negosiasi kontrak

Dalam negosiasi M&A, pembagian tanggung jawab berikut ini diharapkan menjadi titik pertikaian antara penjual dan pembeli:

• Contoh argumen penjual : "Kami telah memperoleh sertifikasi yang tersedia saat ini, dan pembeli harus menanggung biaya perubahan peraturan di masa mendatang."
• Contoh argumen pembeli : "Penjual harus menanggung biaya peningkatan jika properti tidak memenuhi standar yang disyaratkan oleh otoritas Malaysia."

Dalam hal ini, mungkin saja dapat memasukkan ketentuan yang sesuai dalam klausul pernyataan dan jaminan.

Dampak pada model keuangan dan praktik penilaian

Dampak CAPEX

Penambahan peralatan BESS diharapkan dapat meningkatkan belanja modal proyek (CAPEX) secara signifikan.

Menurut laporan industri, prospek pasar internasional untuk biaya BESS pada tahun 2025 kira-kira berada dalam kisaran berikut:

• Sistem BESS skala utilitas: Sekitar USD 200.000 hingga 450.000/MW
• Atau sekitar USD 200-400/kWh

Namun, ini hanyalah nilai referensi internasional, dan biaya aktual di Malaysia dapat bervariasi secara signifikan tergantung pada faktor-faktor seperti nilai tukar, biaya transportasi, biaya kepatuhan peraturan setempat, dan kondisi sambungan jaringan.
Oleh karena itu, memperoleh estimasi terperinci dan melakukan tinjauan menyeluruh dianggap penting untuk proyek tertentu.

Dampak OPEX dan biaya siklus hidup

Biaya tambahan juga mungkin timbul selama fase operasional.

Menurut praktik industri internasional, biaya operasi dan pemeliharaan (O&M) tahunan BESS biasanya sekitar 2-5% dari biaya sistem awal .

Hal-hal yang perlu dipertimbangkan sebagai OPEX tahunan tambahan

1. Biaya pemeliharaan dan inspeksi : Pemeliharaan rutin sistem BESS
2. Kenaikan premi asuransi : Premi asuransi memperhitungkan risiko kebakaran, dll.
3. Biaya penggantian dan penambahan baterai : Biaya untuk mengatasi penurunan kinerja
4. Penyisihan biaya pembuangan : biaya pembuangan di akhir proyek

Biaya-biaya ini merupakan faktor penting dalam analisis profitabilitas suatu proyek.

Pertimbangan Praktik Penilaian

Saat menilai proyek dalam praktik M&A, penting untuk mempertimbangkan poin-poin berikut:

Penyesuaian yang perlu dipertimbangkan dalam metode DCF (Discounted Cash Flow)

1. Mencerminkan peningkatan jumlah investasi awal dalam CAPEX secara tepat
2. OPEX tambahan tahunan dan cadangan pembuangan diperhitungkan dalam perkiraan arus kas
3. Tinjauan WACC : Pertimbangan premi risiko yang memperhitungkan faktor risiko baru seperti risiko kebakaran
4. Penyesuaian nilai terminal : mencerminkan biaya pembuangan dengan tepat

Namun, ada juga aspek positif dari pemasangan BESS, seperti mengurangi risiko pembatasan produksi saat menjual listrik ke jaringan dan meningkatkan stabilitas pendapatan dari penjualan listrik.
Oleh karena itu, dari perspektif jangka panjang, kelayakan kredit proyek dapat meningkat dan persyaratan pinjaman (suku bunga, LTV, dll.) dalam pembiayaan proyek dapat menjadi lebih menguntungkan.

Prospek masa depan dan tanggapan praktis

Hal-hal penting yang perlu diperhatikan saat mempersiapkan penawaran

Perusahaan dan investor yang mempertimbangkan untuk berpartisipasi dalam lelang LSS berikutnya disarankan untuk mempersiapkan terlebih dahulu hal-hal berikut:

Aspek teknis

• Konsultasi sebelumnya dengan pemasok BESS bersertifikat NFPA 855, IEC 62619, dan UL 9540
• Penelitian tentang spesifikasi teknis dan kinerja operasional proyek percontohan TNB
• Pemilihan teknologi baterai yang sesuai dengan kondisi iklim (panas dan lembab)

Aspek keuangan

• Melakukan analisis biaya siklus hidup secara terperinci
• Mendapatkan perkiraan biaya pembuangan dan daur ulang
• Konsultasi awal dengan pemberi pinjaman dalam pengaturan pembiayaan proyek

Aspek hukum

• Memperjelas pembagian tanggung jawab dalam kontrak EPC dan O&M
• Membangun sistem kepatuhan terhadap hukum dan peraturan lingkungan
• Tinjauan awal kondisi asuransi

Dampak pada proyek LSS yang ada

Persyaratan wajib ini berlaku untuk tawaran "berikutnya dan selanjutnya", tetapi perhatian juga harus diberikan pada dampaknya terhadap proyek yang ada.

Dampak potensial terhadap perjanjian PPA yang ada

• Pemerintah juga dapat "merekomendasikan" atau "memberikan insentif" untuk pemasangan BESS dalam proyek yang ada.
• Penerapan Ketentuan Perubahan Hukum

Dampak pada pembiayaan kembali

• Saat melakukan pembiayaan kembali proyek yang sudah ada, pemberi pinjaman mungkin memerlukan penambahan BESS sebagai syarat
• Pertimbangan pemasangan BESS dalam penataan keuangan hijau (pinjaman hijau, obligasi hijau)

ringkasan

Pemasangan wajib BESS dipandang sebagai pergeseran kebijakan yang melambangkan pergeseran pasar energi terbarukan Malaysia dari "ekspansi kuantitatif" menjadi "peningkatan kualitatif (memastikan stabilitas dan keandalan)."

Dampak besar pada praktik investasi dan M&A

• Peningkatan CAPEX : Penambahan sistem BESS diharapkan dapat meningkatkan investasi awal proyek secara signifikan.
• Merevisi model keuangan : Penting untuk mengintegrasikan biaya pembuangan dan daur ulang serta biaya O&M jangka panjang secara cermat.
• Manajemen risiko teknis : Kepatuhan terhadap standar keselamatan internasional, manajemen risiko kebakaran, dan peninjauan menyeluruh terhadap cakupan asuransi merupakan isu-isu utama.
• Kepatuhan Regulasi : Menetapkan sistem untuk mematuhi Undang-Undang Kualitas Lingkungan dan Undang-Undang Pengelolaan Sampah Padat diperlukan
• Memperdalam uji tuntas : Diyakini bahwa analisis terperinci yang memperhitungkan seluruh biaya siklus hidup diperlukan.

Ini akan meningkatkan biaya dalam jangka pendek, tetapi kami percaya bahwa efek positif berikut dapat diharapkan dalam jangka panjang.

• Mengurangi risiko cartailment melalui peningkatan keandalan koneksi jaringan
• Menstabilkan nilai aset proyek
• Kemungkinan peningkatan persyaratan pinjaman dalam pembiayaan proyek
• Peningkatan kepatuhan terhadap standar investasi ESG internasional

Ke depannya, ketika mempertimbangkan merger dan akuisisi (M&A) atau pengembangan baru proyek LSS, diperlukan penilaian kelayakan bisnis yang terperinci, tidak hanya mencakup fasilitas pembangkit listrik, tetapi juga skema "penyimpanan dan pembuangan energi", serta analisis risiko/imbal hasil dari perspektif jangka panjang.

Kami mendorong perusahaan dan investor yang mempertimbangkan untuk berinvestasi di pasar Malaysia untuk melihat perubahan kebijakan ini secara positif, bukan sekadar sebagai pengetatan regulasi, tetapi sebagai cara untuk menciptakan peluang investasi baru seiring dengan makin matangnya pasar, dan untuk mengambil tindakan strategis.