[Lajur] Loji Tenaga Suria (LSS) Berskala Besar Malaysia memerlukan pemasangan storan tenaga bateri (BESS) daripada pembidaan seterusnya – Baca tentang kesan ke atas pelaburan dan amalan M&A

✅ Secara kasarnya

🌞 Perubahan asas kepada proses pembidaan LSS seterusnya: Kerajaan telah mengumumkan bahawa pemasangan BESS (Sistem Penyimpanan Tenaga Bateri) akan menjadi keperluan mandatori untuk projek penjanaan tenaga solar berskala besar bagi meningkatkan kebolehpercayaan grid.♻️ Peraturan pelupusan memberi kesan secara langsung kepada strategi keluar: Kontraktor EPC akan diperlukan untuk membangunkan prosedur untuk menanggalkan, menanggalkan semula, menyahmisi, dan menyahguna semula. akan dikehendaki mematuhi peraturan seperti Akta Kualiti Alam Sekeliling.🛡️ Pematuhan piawaian keselamatan antarabangsa: Untuk mengurangkan risiko kebakaran dan letupan, pematuhan piawaian keselamatan antarabangsa seperti NFPA 855, IEC 62619 dan UL 9540 akan diperlukan.💼 Terma penstrukturan semula model kewangan dan CAPuti diperlukan: Penstrukturan semula model kewangan dan CAPuti yang meningkat kos O&M jangka panjang akan menjadi prasyarat untuk keputusan dan penilaian pelaburan.

✅ Ringkasan audio siaran ini di sini

pengenalan

The Edge, sebuah akhbar ekonomi terkemuka Malaysia, melaporkan tentang peralihan dasar utama dalam dasar tenaga negara dalam Taklimat Pagi Ketua Pegawai Eksekutifnya bertarikh 4 Disember 2025 .
Artikel ini akan menerangkan laporan ini dari perspektif pelaburan dan amalan M&A.

Sesiapa sahaja yang terlibat dalam M&A atau pembangunan projek di Malaysia berkemungkinan besar menyedari minat yang tinggi untuk pelaburan dalam pasaran tenaga boleh diperbaharui negara, terutamanya dalam projek LSS (Suara Berskala Besar).
Bagaimanapun, pada 3 Disember 2025, semasa sesi soal jawab di Dewan Rakyat Malaysia (Dewan Rakyat), Timbalan Menteri Tenaga dan Transformasi Air Akmal Nasrullah Mohd Nasir menggariskan dasar penting yang boleh memberi kesan kepada model pelaburan masa depan dan, akhirnya, penilaian.

Iaitu, " Pemasangan sistem storan tenaga bateri (BESS) akan diwajibkan dalam pembidaan LSS seterusnya ."

Ini tidak sepatutnya dilihat sebagai hanya menambah lebih banyak peralatan.
Ini nampaknya merupakan perubahan yang memerlukan penstrukturan semula asas model kewangan, termasuk CAPEX (perbelanjaan modal), OPEX (perbelanjaan operasi) projek dan juga kos pelupusan pada masa keluar.
Artikel ini mengupas lebih mendalam tentang perubahan dasar ini dari perspektif perniagaan dan transaksi.

Latar belakang perubahan dasar: Implikasi pemasangan BESS mandatori dalam LSS

Peralihan dasar ke arah penstabilan grid

Sehingga kini, projek LSS Malaysia tertumpu terutamanya pada "memperluaskan jumlah kuasa yang diperkenalkan," iaitu, cara menjana kuasa pada kos rendah dan menyambungkannya ke grid.
Bagaimanapun, Timbalan Menteri Akmal menjelaskan di Dewan Rakyat bahawa kerajaan bercadang untuk menjadikan pemasangan BESS sebagai keperluan dalam tender LSS seterusnya "untuk meningkatkan kebolehpercayaan grid."

Memetik kata-kata Timbalan Menteri, "Apabila kami melaksanakan LSS seterusnya, kami menjangkakan bahawa projek-projek ini akan disertai atau memerlukan pemasangan BESS."

BESS (Sistem Penyimpanan Tenaga Bateri) ialah sistem bateri berskala besar yang menyimpan lebihan tenaga dan melepaskannya apabila diperlukan, memastikan bekalan tenaga yang stabil.
Apabila perkadaran tenaga boleh diperbaharui diperkenalkan meningkat, nampaknya keupayaan pelarasan (BESS) telah menjadi penting untuk menyerap turun naik keluaran akibat cuaca dan mengekalkan bekalan yang stabil.
Ini adalah proses pematangan biasa yang telah dilihat dalam pasaran tenaga boleh diperbaharui terkemuka lain di negara lain.

Projek berkaitan dan trend pasaran yang sedang berjalan

Tindakan ini tidak dipercayai secara tiba-tiba.
Malah, timbalan menteri berkata projek perintis BESS yang dibangunkan oleh utiliti kuasa milik kerajaan Tenaga Nasional Bhd (TNB) kini dalam fasa pembinaan dan dijangka beroperasi pada penghujung 2026.

Selain itu, Suruhanjaya Tenaga (EC) telah pun melancarkan bidaan awam bagi Teknologi Penyimpanan Tenaga Bateri Malaysia (MyBEST) untuk kapasiti BESS peringkat utiliti sebanyak 400MW/1,600MWj, dan telah menyelesaikan penilaian dan sedang menunggu kelulusan daripada Kementerian Kewangan (MOF).
Keputusan dijangka akan diumumkan tidak lama lagi.

Dalam erti kata lain, nampaknya kerajaan Malaysia telah beralih sepenuhnya ke fasa mempromosikan "tenaga boleh diperbaharui + bateri simpanan" sebagai satu set, dan dijangka projek LSS masa depan akan memerlukan penggubalan rancangan perniagaan yang menganggap pengenalan BESS.

Kesan ke atas pelaburan dan amalan M&A ①: Kos kitaran hayat dan liabiliti pelupusan

Rangka kerja undang-undang untuk peraturan sisa dan kitar semula

Pelabur dan pemain M&A harus memberi perhatian khusus kepada konsep "kos kitaran hayat" yang dikaitkan dengan pengenalan BESS.
Naib Menteri menyatakan bahawa langkah perlindungan yang ketat berikut akan diambil untuk mengelakkan bateri sisa daripada menjadi masalah alam sekitar:

Keperluan baharu itu memerlukan syarikat EPC (Kejuruteraan, Perolehan dan Pembinaan) menggariskan langkah berikut:

• Membongkar
• Penyahtauliahan
• Pelupusan
• Kitar semula

Timbalan Menteri menjelaskan bahawa prosedur ini mestilah selaras dengan undang-undang tempatan khususnya Akta Kualiti Alam Sekeliling dan Akta Pengurusan Sisa Pepejal dan Pembersihan Awam 2007.

Ia juga menyatakan bahawa pelaksanaan pelan pengurusan alam sekitar dan kitar semula wajib komponen bateri akan menjadi wajib.

Isu Praktikal dalam Usaha Wajar (DD)

Dalam amalan usaha wajar M&A, item pengesahan penting dianggap sama ada syarikat sasaran atau projek memahami dan bertindak balas dengan betul kepada perkara berikut.

Perkara yang perlu disahkan dalam usaha wajar kewangan

1. Ketepatan anggaran kos pelupusan sisa
   • Mengenal pasti masa pelupusan berdasarkan jangka hayat bateri yang dijangkakan (di peringkat antarabangsa, jangka hayat bateri litium-ion skala utiliti biasanya dianggap 10 hingga 15 tahun)
   • Kesahihan asas pengiraan untuk kos pembongkaran, pengangkutan dan kitar semula
   • Peruntukan direkodkan (pengiktirafan perbelanjaan perakaunan yang sesuai)
2. Peruntukan Liabiliti Kontrak
   • Peruntukan yang jelas untuk liabiliti pelupusan dalam kontrak EPC
   • Skop tanggungjawab penyelenggaraan jangka panjang dalam kontrak O&M (Operasi dan Penyelenggaraan).
   • Menjelaskan peruntukan risiko antara penaja (pelabur) dan pengendali EPC
3. Pematuhan Peraturan
   • Memastikan pematuhan kepada Akta Kualiti Alam Sekitar dan Akta Pengurusan Sisa Pepejal
   • Status penggubalan Rancangan Pengurusan Alam Sekitar
   • Kriteria pemilihan untuk syarikat kitar semula dan status lesen

Item untuk menyemak dalam usaha wajar undang-undang

• Status kewajipan pelupusan yang dinyatakan dalam kontrak projek
• Status kelulusan pelan pelupusan dalam permit alam sekitar
• Adakah syarikat mempunyai klausa untuk menangani perubahan undang-undang masa hadapan (seperti perubahan dalam klausa undang-undang)?

Khususnya, dengan mengambil kira risiko bahawa beban kos pada masa pelupusan akan meningkat lebih daripada yang dijangkakan, nampaknya dinasihatkan untuk membenarkan margin tertentu sebagai kontingensi (liabiliti/perbelanjaan luar jangka untuk menangani keadaan yang tidak dijangka).

Kesan ke atas pelaburan dan amalan M&A ②: Piawaian keselamatan dan pengurusan risiko

Kewajipan untuk mematuhi piawaian keselamatan antarabangsa

Salah satu risiko terbesar apabila memperkenalkan BESS ialah kebakaran.
Di Korea Selatan, lebih 20 kemalangan kebakaran melibatkan sistem penyimpanan tenaga (ESS) berlaku antara 2017 dan 2019, menyebabkan masalah besar.
Malah, BESS yang menggunakan bateri litium-ion mempunyai risiko kebakaran yang wujud akibat pengecasan berlebihan, pelarian haba dan ketidakseimbangan sel.

Kerajaan Malaysia juga memandang serius isu ini, dan menurut Timbalan Menteri, mereka berhasrat untuk mewajibkan pematuhan piawaian keselamatan berikut:

• NFPA 855 : Piawaian Persatuan Perlindungan Kebakaran Kebangsaan untuk pemasangan dan pengendalian sistem penyimpanan tenaga
• IEC 62619 : Piawaian antarabangsa untuk keselamatan bateri litium-ion industri yang ditubuhkan oleh Suruhanjaya Elektroteknikal Antarabangsa
• UL 9540 : Standard keselamatan Makmal Penaja Jamin untuk sistem dan peralatan penyimpanan tenaga

Ini diperlukan untuk memenuhi keperluan Jabatan Bomba dan Penyelamat Malaysia dan bertujuan untuk meminimumkan risiko kebakaran atau letupan.

Mata praktikal untuk rundingan kontrak dan perlindungan insurans

Dalam amalan, perkara berikut dianggap sebagai perkara penting dalam rundingan kontrak dan perlindungan insurans:

Contoh peruntukan yang perlu dipertimbangkan dalam kontrak EPC

[Pematuhan peralatan BESS dengan piawaian keselamatan (contoh)] 1. Peralatan BESS yang dibekalkan mesti mempunyai pensijilan berikut: - Sijil Pematuhan NFPA 855 - Pensijilan IEC 62619 - Pensijilan UL 9540 2. Kontraktor EPC mesti melaporkan kepada dan mendapatkan kelulusan daripada Jabatan Bomba dan Penyelamat dan tanggung jawab mereka sendiri. 3. Prosedur yang perlu dipatuhi sekiranya pensijilan tidak dapat diperolehi hendaklah dinyatakan dengan jelas.

Isu yang perlu dipertimbangkan semasa membeli insurans

1. Insurans Harta
   • Pertimbangan klausa khas untuk menampung kerosakan yang disebabkan oleh kebakaran di kemudahan BESS
   • Semak skop pengecualian dalam penafian
   • Menetapkan jumlah insurans yang sesuai
2. Insurans Liabiliti
   • Respons kepada liabiliti untuk ganti rugi kepada pihak ketiga akibat kebakaran BESS
   • Pengesahan skop pampasan untuk pencemaran alam sekitar
   • Penetapan amaun insurans yang sesuai
3. Kelewatan dalam Insurans Permulaan (DSU)
   • Menjawab kesan kelewatan dalam penghantaran peralatan BESS
   • Tetapan Tempoh Menunggu

Pendekatan praktikal untuk rundingan kontrak

Dalam rundingan M&A, pembahagian tanggungjawab berikut dijangka menjadi titik perbalahan antara penjual dan pembeli:

• Contoh hujah penjual : "Kami telah memperoleh pensijilan yang tersedia pada masa ini, dan pembeli harus menanggung kos perubahan kawal selia masa hadapan."
• Contoh hujah pembeli : "Penjual harus menanggung kos naik taraf jika hartanah tidak memenuhi piawaian yang dikehendaki oleh pihak berkuasa Malaysia."

Dalam hal ini, adalah mungkin untuk memasukkan peruntukan yang sesuai dalam klausa representasi dan waranti.

Kesan ke atas model kewangan dan amalan penilaian

Kesan CAPEX

Penambahan peralatan BESS dijangka akan meningkatkan perbelanjaan modal projek (CAPEX) dengan ketara.

Menurut laporan industri, prospek pasaran antarabangsa untuk kos BESS pada 2025 adalah kira-kira dalam julat berikut:

• Sistem BESS skala utiliti: Kira-kira USD 200,000 hingga 450,000/MW
• Atau, kira-kira USD 200-400/kWj

Walau bagaimanapun, ini hanyalah nilai rujukan antarabangsa, dan kos sebenar di Malaysia mungkin berbeza dengan ketara bergantung pada faktor seperti kadar pertukaran, kos pengangkutan, kos pematuhan peraturan tempatan dan keadaan sambungan grid.
Oleh itu, mendapatkan anggaran terperinci dan menjalankan semakan menyeluruh dianggap penting untuk projek tertentu.

OPEX dan impak kos kitaran hayat

Kos tambahan juga mungkin akan ditanggung semasa fasa operasi.

Menurut amalan industri antarabangsa, kos operasi dan penyelenggaraan (O&M) tahunan BESS biasanya sekitar 2-5% daripada kos sistem awal .

Perkara yang perlu dipertimbangkan sebagai OPEX tahunan tambahan

1. Kos penyelenggaraan dan pemeriksaan : Penyelenggaraan tetap sistem BESS
2. Peningkatan dalam premium insurans : Premium insurans dengan mengambil kira risiko kebakaran, dsb.
3. Kos penggantian dan penambahan bateri : Kos untuk menangani kemerosotan prestasi
4. Peruntukan untuk kos pelupusan : kos pelupusan pada akhir projek

Kos ini merupakan faktor penting dalam analisis keuntungan sesuatu projek.

Pertimbangan Amalan Penilaian

Apabila menilai projek dalam amalan M&A, adalah penting untuk mempertimbangkan perkara berikut:

Pelarasan untuk dipertimbangkan dalam kaedah DCF (Discounted Cash Flow).

1. Menggambarkan peningkatan dalam jumlah pelaburan awal dalam CAPEX dengan sewajarnya
2. OPEX tambahan tahunan dan rizab pelupusan difaktorkan ke dalam ramalan aliran tunai
3. Kajian semula WACC : Pertimbangan premium risiko yang mengambil kira faktor risiko baharu seperti risiko kebakaran
4. Pelarasan nilai terminal : mencerminkan kos pelupusan dengan betul

Walau bagaimanapun, terdapat juga aspek positif untuk memasang BESS, seperti mengurangkan risiko pengurangan pengeluaran apabila menjual elektrik kepada grid dan meningkatkan kestabilan hasil daripada penjualan elektrik.
Oleh itu, dari perspektif jangka panjang, kelayakan kredit projek mungkin bertambah baik dan syarat pinjaman (kadar faedah, LTV, dll.) dalam kewangan projek mungkin menjadi lebih baik.

Tinjauan masa depan dan tindak balas praktikal

Perkara penting yang perlu diberi perhatian semasa membuat persediaan untuk tawaran

Syarikat dan pelabur yang mempertimbangkan untuk menyertai pembidaan LSS seterusnya dinasihatkan untuk membuat persediaan awal untuk perkara berikut:

Aspek teknikal

• Perundingan terlebih dahulu dengan pembekal BESS yang diperakui NFPA 855, IEC 62619 dan UL 9540
• Penyelidikan mengenai spesifikasi teknikal dan prestasi operasi projek perintis TNB
• Pemilihan teknologi bateri yang sesuai untuk keadaan iklim (panas dan lembap)

Aspek kewangan

• Menjalankan analisis kos kitaran hayat terperinci
• Mendapatkan anggaran kos pelupusan dan kitar semula
• Perundingan terlebih dahulu dengan pemberi pinjaman dalam pengaturan kewangan projek

Aspek perundangan

• Menjelaskan pembahagian tanggungjawab dalam kontrak EPC dan O&M
• Membina sistem pematuhan untuk undang-undang dan peraturan alam sekitar
• Semakan awal syarat insurans

Kesan kepada projek LSS sedia ada

Keperluan mandatori ini digunakan untuk bida "seterusnya dan seterusnya", tetapi perhatian juga harus diberikan kepada kesan ke atas projek sedia ada.

Potensi impak ke atas perjanjian PPA sedia ada

• Kerajaan juga boleh "mengesyorkan" atau "memberi insentif" untuk pemasangan BESS dalam projek sedia ada.
• Kebolehgunaan Perubahan dalam Peruntukan Undang-undang

Kesan ke atas pembiayaan semula

• Apabila membiayai semula projek sedia ada, pemberi pinjaman mungkin memerlukan penambahan BESS sebagai syarat
• Pertimbangan pemasangan BESS dalam penstrukturan kewangan hijau (pinjaman hijau, bon hijau).

ringkasan

Pemasangan mandatori BESS dilihat sebagai anjakan dasar yang melambangkan peralihan dalam pasaran tenaga boleh diperbaharui Malaysia daripada "pengembangan kuantitatif" kepada "peningkatan kualitatif (memastikan kestabilan dan kebolehpercayaan)."

Kesan utama ke atas pelaburan dan amalan M&A

• Peningkatan CAPEX : Penambahan sistem BESS dijangka akan meningkatkan pelaburan projek awal dengan ketara.
• Menyemak semula model kewangan : Adalah penting untuk menggabungkan dengan teliti kos pelupusan dan kitar semula serta kos O&M jangka panjang
• Pengurusan risiko teknikal : Pematuhan piawaian keselamatan antarabangsa, pengurusan risiko kebakaran, dan semakan menyeluruh perlindungan insurans adalah isu utama.
• Pematuhan kawal selia : Mewujudkan sistem untuk mematuhi Akta Kualiti Alam Sekeliling dan Akta Pengurusan Sisa Pepejal diperlukan
• Mendalami usaha wajar : Adalah dipercayai bahawa analisis terperinci dengan mengambil kira keseluruhan kos kitaran hayat adalah perlu.

Ini akan meningkatkan kos dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang kita boleh menjangkakan kesan positif berikut:

• Mengurangkan risiko cartailment melalui peningkatan kebolehpercayaan sambungan grid
• Menstabilkan nilai aset projek
• Kemungkinan menambah baik syarat pinjaman dalam kewangan projek
• Pematuhan yang lebih baik dengan piawaian pelaburan ESG antarabangsa

Pada masa hadapan, apabila mempertimbangkan M&A atau pembangunan baharu projek LSS, penilaian kebolehlaksanaan perniagaan terperinci yang merangkumi bukan sahaja kemudahan penjanaan kuasa tetapi juga skim "penyimpanan dan pelupusan tenaga", serta analisis risiko/pulangan dari perspektif jangka panjang, akan diperlukan.

Kami menggalakkan syarikat dan pelabur mempertimbangkan untuk melabur dalam pasaran Malaysia untuk melihat perubahan dasar ini secara positif, bukan sekadar mengetatkan peraturan, tetapi sebagai satu cara untuk mencipta peluang pelaburan baharu apabila pasaran semakin matang, dan untuk mengambil tindakan strategik.